중국과의 긴장이 고조되면서 인도 스타트업이 휘청거리다., 96

세계적인 유행병의 영향으로 여전히 휘청거리고 있는 인도의 스타트업들은 이제 새로운 도전에 직면해 있는데 바로 델리와 베이징 사이의 계속되는 군사적 대치상황이다.
인도는 지난 6월 히말라야 라다크 지역에서 발생한 국경 충돌로 인도군 20명이 사망한 이후 경제 공세를 펴고 있다. 이후 양측은 서로 국경 합의 위반이라고 비난해 긴장이 고조되고 있다.
중국 기업들은 이미 인도의 30개 유니콘 기업 중 18개 기업 – 10억 달러(7억7200만 파운드) 이상의 가치를 지닌 기술 기업에 투자했다. 이 목록은 인기 있는 음식 배달 앱, 택시 집계 업체, 호텔 체인, e-러닝 프로그램을 제공하는 회사에 걸쳐 있다.
그러나 이제 그들의 운명은 – 그리고 미래에 중국 돈을 유치하기를 희망했던 창업자들의 운명은 불확실해 보인다.
사모펀드 회사인 트루 노스(True North)의 파트너인 헤레쉬 차울라는 “확실히 하나의 큰 자본원이 사라졌다”고 말했다.
그는 “특히 시장의 모바일과 소비자 부문에서 [중국인]이 매우 활발했기 때문에 생태계는 낮은 평가와 느린 거래 흐름을 보일 것 같다”고 말했다.
델리는 이미 틱톡과 펍지 같은 매우 인기 있는 앱들을 포함하여 200개 이상의 중국 앱들을 금지했다. 그것은 또한 고속도로 사업과 중소기업에 대한 중국의 투자를 금지했다. 그리고 “보이콧 차이나”는 큰 랠리 외침이 되었다.
하지만 이 모든 것은 더 큰 것에 뒤이어 일어났다 – 지난 4월, 인도는 대유행 기간 동안 적대적인 인수인계를 막기 위해 더 엄격한 외국인 직접투자 규정을 도입했다.
그 결과는 인도의 굶주린 창업자들에게 엄청난 영향을 끼쳤다.
10년 전만 해도 중국의 인도 투자는 미미했다.
그러나 BBC가 스타트업 리서치 회사인 트락신으로부터 입수한 자료에 따르면 2010년 이후 페이TM, 스냅딜, 스위기 등 인도 주요 스타트업에 35개 중국 법인과 85개 벤처캐피털, 사모펀드 등이 40억 달러 이상을 투자했다.
이 기간 동안 외국인 직접투자 비중으로 인도에 대한 중국 투자는 5%에서 11%로 두 배 이상 증가했다.
인도는 종종 현대 실크 루트로 불리는 육로와 해양 루트의 거대한 인프라 프로젝트인 수십억개의 벨트와 도로 이니셔티브에 가입하는 것을 거절했을지도 모른다.
그러나 싱크탱크인 게이트웨이 하우스는 최근 보고서에서 “그 나라는 자신도 모르게 가상의 회랑에 가입했다”고 밝혔다.
샬라 사장은 “초기 투자에는 큰 영향이 없을 것 같다”고 말했다. “많은 VC들이 있는 드라이 파우더는 기업들을 도와주기 위한 충분한 양이 있다.”
그에 따르면, 진정한 고통은 알리바바, 텐트센트, 바이두와 같은 기업들로부터 이미 돈을 모은 기업들뿐만 아니라 중국 기업들로부터 더 많은 자금을 지원받기를 원하는 기업들에게서 느낄 것이다.
알리바바는 인도 기업에 대한 모든 투자 계획을 보류한 것으로 알려졌다.
알리바바로부터 투자를 받은 유니콘 창업자는 익명을 전제로 BBC에 “인도가 취한 단정적인 스탠스에 놀란 것은 분명하지만 여유가 제한돼 있다”고 말했다.
BBC는 페이TM, 빅 바스켓, 스냅딜 등 여러 유니콘들에게 의견을 전했지만 사안의 민감성을 감안할 때 아무도 공식적으로 발언하려 하지 않았다.
업계 선두주자들은 정부가 중국으로부터의 자금 지원을 중단할 의도가 없다고 믿는다. 오히려 중국 기업들이 인도의 기술 분야에서 지분을 조달하거나 존재감을 공고히 하기는 쉽지 않을 것이다.
시브 나다르 대학의 국제관계학 교수인 자빈 티 제이콥 박사는 “정부가 전면 금지를 적용하지 않을 것”이라며 “정부가 앞으로 할 일은 신생기업 스스로 중국 투자를 한 단계 이상 요구하는 것이 너무 번거롭다고 생각할 수 있는 규제에 대한 불확실성을 조성하는 것”이라고 말했다.
전문가들은 또 정부가 기존 투자를 분산시키기보다는 인도의 5G 재판 과정에서 화웨이 같은 거대 통신업체들을 견제하는 쪽으로 방향을 돌릴 것이라고 말한다.
중국 투자에 어떤 문턱이 붙을지는 불분명하지만 단일 대기업이 10% 이상, 벤처캐피털이 25% 이상 지분을 소유할 경우 정부 승인 없이 허용될 가능성은 낮다.
그렇다면 인도 스타트업들은 대체 자본을 어디서 찾을까.
인도 내 중국 투자자를 대변하는 로펌의 파트너인 아툴 판디는 “중국인이 많이 있는 점을 감안할 때 다른 관할구역의 자금이 당장 그들의 신발을 채우기는 어려울 수 있다”고 말했다.
그는 중국 투자자들로부터 12개에서 14개의 신청서를 제출받았는데, 이 신청은 승인될 때까지 자동적으로 처리되었을 것이라고 그는 말했다.
인도 유니콘들은 페이튼이나 조마토 같은 것들이 너무 강한가? 인도와 중국은 분쟁지역인 국경지역을 따라 건설하기 위해 경쟁하고 있다. ‘바위와 클럽으로’라는 이례적인 확대.
그는 “정부가 이것들로 무엇을 하느냐에 따라 새로운 투자에 대한 그들의 접근방식이 더욱 명확해질 것”이라고 덧붙였다.
교착상태는 이미 어느 정도 불확실성을 부추겼다. 딜메이커들은 중국 투자자들이 참여한 자금조달 라운드가 서방 기업들보다 더 빨리 끝났다고 말한다.그리고 더 중요한 것은 인도 스타트업들이 같은 궤적을 따를 수 있도록 중국 시장의 모바일 우선 진화를 모방하고 배우기를 바랐다는 점이다. 그래서 중국의 거대 기술 기업들과의 예상치 못한 빠른 디커플링은 의심할 여지 없이 많은 사람들을 당황하게 했다.
그러나 세계 다른 지역의 전략적 투자자들은 비록 중국인들이 그렇지 않더라도 결국 Covid-19 이후로 돌아올 것이라고 전문가들은 말한다.
이들은 인도가 중국이 수년 동안 문을 닫은 가운데 인터넷 기업들에게 여전히 가장 큰 시장이라는 사실을 지적한다.
그리고 코로나바이러스 봉쇄 기간 동안 인도는 구글과 페이스북과 같은 실리콘밸리 회사들과 AIDA, KKR, 제너럴 아틀란틱 같은 세계적인 사모펀드로부터 거의 200억 달러의 외자를 유치했다.
그러나 그 돈의 대부분은 억만장자 무케쉬 암바니의 통신 벤처인 지오 플랫폼에 쓰였고 신생 신생기업에게는 쓰이지 않았다.
그래서 인도는 중국이 남긴 공백을 메우기 위해 국내 자본을 만들어야 할지도 모른다.
“추정 결과 인도계 사모펀드와 벤처캐피털이 전 세계 돈에 심각하게 의존하고 있는 것으로 나타났다”고 한 사모펀드의 관리 파트너인 고팔 자인이 국내 TV 채널에서 말했다.
Covid-19 포스트 세계에서, 돈이 부족할 때, 이 수치는 적어도 30~40%까지 올라가야 할 것이라고 그는 계산했다.
인도가 중국 투자 없이 30대 유니콘을 만들 수 있을지 여부가 결정된다. GS칼텍스 달팽이프젝 파워볼사이트 epl 루카스모우라